报告：加密市场结束连续三个季度下跌，三季度涨幅达39%

加密货币市场第三季度终于止跌反弹，总市值涨了接近四成，结束连续三个季度下跌。8月行情贡献最大，美国债市政策加上比特币ETF持续资金流入拉动大盘。以太坊涨幅比比特币更高，相关ETF资金也回流了。不过价格涨的时候，现货交易的成交量反而变少。下面小编简单梳理了加密市场三季度市值回升的动向。

受美国财政当局公告以及比特币ETF持续资金流入推动，8月贡献了本季度过半的市值回升。

CoinGecko数据显示，加密货币总市值增加8400亿美元，涨幅39.6%，三季度末总市值达到3万亿美元，终结连续三个季度的下跌态势。这是自2024年第四季度以来最大季度涨幅，但价格上涨的同时市场参与度并未同步提升，交易量依旧下滑。

8月贡献本季度过半涨幅

9月21日总市值一度触及3万亿美元附近高点，季度收官时回落至2.96万亿美元，该数值年内仍下跌4%。

8月是本轮行情的主要拉动月份，市值上涨21.8%，增量4900亿美元。上涨诱因包括美国财政当局宣布计划将长期债券回购规模至少翻倍，以及现货比特币ETF保持稳定净流入。9月15日，《CLARITY法案》参议院程序性投票未获通过，仅小幅放缓上涨势头。

与此同时，以太坊价格上涨71%，报2684美元，表现跑赢比特币及其他主流币种。美国现货以太坊基金净流入31亿美元，抹平了上半年全部资金流出。但以太坊交易量依旧下滑23.2%，降至115亿美元。原定于二季度上线、已经推迟的Glamsterdam网络升级再次错过主网上线时间，目前仍在测试网部署，Sepolia测试网已于10月6日激活。

市场日均交易量较二季度下降8.6%，至733亿美元，连续第三个季度萎缩；十大中心化交易所现货交易量下滑14.2%，至1.65万亿美元。不过杠杆资金的回归速度快于现货买家，永续期货未平仓合约规模上涨40.6%，自2025年三季度以来首次突破1000亿美元。

币安市场份额提升，新兴平台吸引交易者

币安现货市场份额由二季度的38.7%提升至42.7%，是唯一份额达到两位数的交易所。该平台永续合约未平仓量增加127亿美元；而KuCoin、Deribit分别下降41.2%、18.9%。CoinGecko称，本轮合约市场格局分化明显，并非普涨行情。

Bitget在9月遭遇黑客攻击后，排名跌至第11位，其月交易量已经从6月的378亿美元降至7月157亿美元。

CoinGecko同时统计了7月1日上线的Robinhood Chain，该链三季度交易量突破889亿美元。这条公链设计初衷是支持代币化股票与现实世界资产，最终却成为MEME币交易者的主战场，成为链上活跃度的核心来源。三季度日均交易笔数达到950万笔，但多数新发行代币热度短暂，难以持续。

行情后续有所回落，受亚洲股市及9月通胀数据略高于预期的压力，比特币在10月15日跌至月度低点80200美元。