作者：辣辣辣条 更新时间：2026-10-20 14:38
贝莱德申请了一款带下跌保护的比特币ETF，代码PBIT。它不会直接买比特币，而是用期权工具，跌的时候能减少亏损，但涨的时候收益也会被限制，不能保证完全不亏钱。这款产品还需要监管审批，如果顺利上市，投资者就多了一种波动更小的比特币投资方式。贝莱德申请了一款带下跌保护的比特币ETF，代码PBIT。它不会直接买比特币，而是用期权工具，跌的时候能减少亏损，但涨的时候收益也会被限制，不能保证完全不亏钱。这款产品还需要监管审批，如果顺利上市，投资者就多了一种波动更小的比特币投资方式。下面小编简单梳理了贝莱德申请比特币管理保护ETF的核心看点。
贝莱德（BlackRock）已向美国证券交易委员会（SEC）提交了iShares比特币管理保护ETF的申请，这是一只与比特币（$BTC）挂钩的新基金，旨在限制损失的同时保留部分上涨收益。
据TheBlock报道，该文件于10月19日星期一提交。贝莱德在文件中表示，该基金旨在提供对iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT)和类似比特币敞口的上涨收益，最高可达一定限额，同时寻求一定程度的下跌保护。
与传统的现货比特币ETF不同，该产品不会直接持有比特币。Finance Feeds报道称，该文件列出了股票代码PBIT，并描述了一种将与IBIT挂钩的看涨期权价差与短期固定收益投资相结合的策略。贝莱德提醒，这种策略并不能保证完全避免损失。
该保护措施的细节有限。根据招股说明书，每个期权档位的初始最大损失敞口约为参考资产初始价值的10%，但这并非基金整体保证的损失上限，实际缓冲水平可能因管理决策和市场条件而变化。基金不提供固定的保护底线或收益上限。该基金还会出售看涨期权，以限制价格上涨时的收益。管理费尚未确定。
该申请仅为注册声明，并非批准文件。该产品仍需通过美国证券交易委员会（SEC）的审批流程才能上市交易。
据贝莱德官网及多家行情数据，截至10月中旬，其旗舰比特币ETF——IBIT的净资产约为653亿美元，资产规模超过650亿美元。IBIT于2024年1月推出。今年6月，贝莱德新增了iShares比特币溢价收益ETF，该ETF旨在产生每月期权溢价收益。
彭博行业研究分析师詹姆斯·塞法特指出，这是贝莱德第三次提交比特币ETF申请。他还指出，该公司目前的加密货币产品线仍然只涵盖比特币和以太坊，没有涉及其他数字资产的产品。
如果获得批准，该基金将为投资者提供三种选择：直接通过IBIT获得比特币价格敞口、以收益为导向的选择，以及一种牺牲部分上涨潜力以换取下跌缓冲的缓冲产品。该基金与直接持有IBIT相比如何，将取决于最终费用、收益上限和保护深度，而这些信息目前尚未完全披露。
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