AI抛售潮叠加美国政治变局，加密市场走势怎么看？

民主·党横扫国会两院的中期选举结果出炉后，市场迅速担忧AI数据中心建设将放缓，芯片股领跌，纳斯达克单日重挫5.52%，正式进入技术性回调。亚太市场次日开盘跟跌，韩国KOSPI盘中甚至触发熔断。加密货币也未能幸免：比特币一度失守7.6万美元，以太坊跌破2,250美元，此前积累的涨幅全部吐出;过去24小时全网清算超12亿美元，多单占比近九成。AI抛售潮叠加美国政治变局，加密市场接下来会怎么走?接下来，小编将为大家梳理这次大跌的细节并分析其对短期与中期加密走势的影响。

华尔街由多转空，AI抛售蔓延至亚太

就在暴跌前一天，华尔街还普遍看多。选举结果揭晓后，标普500指数周三单日涨近2%，道琼斯指数涨逾3%。

摩根大通、野村、汇丰、CitadelSecurities等机构相继发布看多报告，理由是选前机构仓位已大幅压缩，不确定性消散后资金有充足的回补空间。

CitadelSecurities的数据还显示，散户已连续22个交易日净买入美股，累计近330亿美元。

乐观情绪只维持了一天。周四开盘后，市场开始重新评估民主·党胜选对AI产业的影响。民主·党不仅拿下参众两院，还在得克萨斯、佐治亚等数据中心重镇赢得州长选举，得州新任州长GinaHinojosa曾主张立即暂停新建数据中心。

UBS测算，约30%的美国2028年规划新增数据中心容量可能受到潜在建设暂停的影响。

抛售随即从芯片股蔓延开来。当日费城半导体指数跌12.25%，据路透社统计，这是该指数有记录以来第二大单日跌幅。英伟达跌逾9%，美光、AMD均跌约17%。

截至收盘，道指跌3.44%，标普500指数跌4.36%，纳斯达克100指数跌6.36%，美股全市场单日市值蒸发约3万亿美元。

野村跨资产策略师CharlieMcElligott形容，市场正在抛弃今年领涨的龙头股，对冲基金急于在年底前锁定收益。散户也一改逢低买入的习惯，VandaResearch数据显示，散户当天净卖出个股的规模为2020年3月以来最大，该机构全球宏观策略师VirajPatel认为这是散户的全面投降。

周五亚太股市延续跌势。韩国交易所在当地时间上午9时03分触发熔断，暂停交易20分钟，KOSPI盘中最多跌8.8%，九个月来首次跌破5,000点，三星电子和SK海力士一度大跌逾10%。日经225指数盘中跌幅超过6%，台股也一度大跌逾8%。

比特币跌破7.6万美元，杠杆资金遭多空双杀

加密市场的走势几乎与美股同步。周三选举结果明朗后，比特币一度冲上8万美元上方，空头遭到集中清算。

周四形势完全逆转，据CoinGecko数据，纳指盘中跌近4%时，比特币在一小时内从78,767美元跌至75,986美元。随后比特币一度跌破7.6万美元，创9月中旬以来新低，并跌破50周均线。以太坊同步下挫，一度跌破2,250美元。

从周四全天看，比特币跌约6%，与纳斯达克综合指数5.52%和纳斯达克100指数6.36%的跌幅相当，明显小于费城半导体指数的12.25%。

CryptoQuant分析师Darkfost此前指出，以90天滚动窗口计算，比特币与标普500的相关性已高于历史平均水平。

现货ETF方面，SoSoValue数据显示，美国比特币现货ETF在11月5日净流出4.30亿美元，12支ETF无一净流入，总资产净值从前一日的1,022.6亿美元降至966.5亿美元，跌破1,000亿美元。

实际上，这轮资金撤离在选举前就已开始。自10月30日以来的五个交易日里，比特币现货ETF只有11月4日录得净流入，合计净流出约15.1亿美元。以太坊现货ETF的情况更弱，11月5日净流出9,997万美元，从10月15日至今的16个交易日中仅有3天录得净流入。

衍生品市场方面，与周三相反，这一次轮到多头被清洗。CoinGlass数据显示，过去24小时全网清算12.51亿美元，其中多单11.08亿美元，占比88.6%，共有239,896人被清算。

此外，美股抛售还通过股票永续合约，直接传导到了加密衍生品市场。CoinGlass的清算热力图显示，SNDK和SOXL相关合约的清算额分别达5,832万美元和5,671万美元，均超过SOL的4,325万美元。

市场情绪随之转冷，CoinGlass恐慌贪婪指数周五降至27，较前一日下跌24点，处于恐慌区间，而过去30天的平均值还在50。

加密概念股普遍重挫，矿企成为重灾区

币价下跌同样拖累了在美股上市的加密概念股。其中，交易平台和合规类公司中，Coinbase跌9.69%，Robinhood跌10.32%，Circle跌8.72%。

数字资产储备公司的跌幅普遍超过其持有的资产，以太坊储备公司Bitmine和SharpLink分别跌12.56%和10.21%，比特币储备公司Strategy和Strive分别跌9.29%和10.17%，跌幅均大于同期的以太坊和比特币。

跌幅最深的，是近两年转型AI数据中心的比特币矿企。

这些矿企手握电力资源和场地，纷纷将挖矿设施改造为AI算力中心，估值也随AI基础设施热潮水涨船高。SemiAnalysis估算，得州约占2028年美国计划投运数据中心容量的30%，远高于其他州。

矿企的下跌从周三就已开始，当天Core Scientific跌11.6%，IREN跌12.5%，CipherDigital跌21%。

Bernstein随后以融资收紧和得州前景不明为由，下调七家矿企的目标价，其中IREN从100美元降至55美元，TeraWulf从36美元降至20美元。该机构指出，在其覆盖的公司中，IREN、Riot和Cipher对得州的敞口最大。

周四美股暴跌，矿企跌幅进一步扩大。Bitdeer收跌18.68%，IREN跌16.95%，CleanSpark跌16.47%，Cipher跌14.62%，MARA跌14.48%，TeraWulf跌13.85%。

市场静待AnthropicIPO与英伟达财报

未来两周内，科技股将迎来两个关键节点。

首先是Anthropic的上市进程。就在暴跌前一天，汇丰首席多资产策略师MaxKettner还把Anthropic IPO视为科技股真正的清算事件，认为一旦顺利完成，就可以全面做多科技股。如今这一事件本身出现了变数。

据路透社报道，四位知情人士透露，潜在投资者怀疑Anthropic能否按计划在11月9日当周启动路演并于11月内上市，如果AI相关资产持续承压，Anthropic可能推迟上市。投资者还在等待公司10月的收入数据，这一项在更新后的S-1文件中仍是空白。

估值预期也在下调。《华尔街日报》报道，三家计划参与申购的主要投资者认为，抛售之后公司很难达到此前预期的1.5万亿美元估值，其中一家认为可能更接近1万亿美元。而就在一个多月前，市场讨论的估值还在2万亿美元附近。

另一个节点是英伟达将于11月17日美股收盘后发布三季度财报，市场对这份财报的预期并不低。英伟达在8月给出的指引是本季度营收约1,080亿美元，同比增长约106%，分析师的共识预期约为1,090亿美元。这一指引并未计入中国市场的数据中心计算业务收入。

比业绩数字更受关注的，是管理层对需求前景的表态。英伟达在季度风险披露中已经提示，电力短缺、融资约束以及数据中心建设的监管障碍，可能推迟客户的部署进度并拖累营收增长。民主·党胜选后，这几项风险正是投资者重新评估的焦点。

作为AI基础设施链条上最核心的公司，英伟达的表态将直接影响市场对数据中心建设节奏的判断，转型AI的矿企同样身处这条链条之上。

从美股到亚太，再到加密市场，这一轮下跌的主线始终是AI交易。摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou此前提示，对冲基金在经历10月的抛售后，可能需要数周的市场企稳，才会重新建立AI敞口。Hennion&Walsh首席投资官KevinMahn也认为，接下来市场还会有更多震荡。

Anthropic的IPO路演与英伟达的财报都将在未来两周内揭晓。它们的结果不仅关乎科技股，也将决定这一轮从美股蔓延至亚太芯片股和加密资产的联动下跌，能否找到落脚点。

加密批评者Warren或掌舵参院银行委员会，加密立法再陷僵局

政策监管方面，民主·党胜选对加密行业的影响可能也不小。

加密友好的众议院金融服务委员会主席FrenchHill虽然赢得连任，但随着民主·党拿下众议院，他将在明年1月交出主席职位。据路透社报道，该委员会资深民主·党议员Maxine Waters是接任的主要人选。

参议院方面，长期对加密行业持批评态度的Elizabeth Warren预计将执掌银行委员会。她曾联名致信司法·部和财政·部，要求说明对特朗·普家族加密业务的调查情况。

民主·党人也一直坚持在CLARITY法案中加入限制政府·官员利益冲突的道德条款，据彭博社报道，正是这一分歧让法案陷入停滞。今年9月，CLARITY法案在参议院程序性投票中以49票对50票未能推进。

Warren对新型加密相关产品的态度同样强硬。11月3日，CFTC宣布允许个股永续合约在其注册交易所上市交易，Warren随即发表声明，认为这类高风险产品容易滋生内幕交易，并可能给市场带来严重波动。

多家机构认为加密立法将进一步延后。Stifel首席华盛顿政策策略师Brian Gardner认为，CLARITY法案在本届国会剩余任期内已无推进可能，下届国会达成两党妥协的概率也很低，他还预计Warren将对加密公司展开调查。Compass Point分析师EdGroshans则指出，Warren主导银行委员会后，加密资产的普及将主要取决于SEC和CFTC的监管动作。

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