DeFi赛道反弹：哪些高收入项目具备布局机会

当比特币突破关键阻力位、以太坊同步拉升时，市场做多情绪迅速点燃，山寨板块集体回暖。而本轮反弹中，DeFi赛道以显著领先的涨幅成为最强板块，不少老牌协议短短数日便录得可观回报。面对行情躁动，盲目追涨的风险往往被情绪掩盖。真正值得关注的，是那些能持续产生真实协议收入的项目：行情与叙事会轮动，但稳定的收入往往意味着真实的用户需求与基本面支撑。基于DefiLlama与Tokenomist的最新数据，小编将为大家筛选各赛道高收入DeFi项目，拆解其经营表现与代币机制，帮你判断哪些更适合在合适时机布局。

DEX

Uniswap(UNI)

近30日，Uniswap以718万美元收入成为最赚钱的DEX项目。

从月度数据来看，Uniswap今年1月至7月收入分别为280万美元、320万美元、460万美元、450万美元、380万美元、510万美元和440万美元，前7个月累计约2840万美元。

Uniswap的收入来自交易过程中收取的ProtocolFee。目前协议费已经在Uniswapv2全部池子以及部分v3池子开启，并逐步从以太坊扩展至Arbitrum、Base、OPMainnet、BNBChain、Polygon等多条链。自2025年底UNIfication提案落地后，Uniswap正式开启ProtocolFee，并将收入用于UNI销毁(更多相关内容可阅读：Uniswap费用开关落地后：这场DeFi变革的「成绩单」够看吗?)。协议费会进入TokenJar，外部参与者想要取走其中积累的资产，需要同时销毁对应数量的UNI。

Solana生态：Jupiter(JUP)、Meteora(MET)、Raydium(RAY)

相比其他公链，Solana的链上交易生态更加分散。除了传统AMM，交易聚合器、DLMM等不同模式都跑出了规模不小的收入，其中Jupiter、Meteora和Raydium是Solana生态近30日协议收入最高的三个DEX项目。

第一，Jupiter近30日收入为469万美元。

从月度数据来看，Jupiter今年1月至7月收入分别为970万美元、750万美元、510万美元、460万美元、420万美元、540万美元和430万美元，前7个月累计约4080万美元。

Jupiter将50%的链上收入用于回购JUP，资金通过LitterboxTrust从公开市场持续买入。自2025年2月启动回购以来，累计回购量已超过2.6亿枚JUP。其中，截至2025年底已销毁约1.34亿枚JUP(约占流通供应量的4%)，该销毁提案以86%的社区支持率获得通过。

第二，Meteora近30日收入为167万美元。

从月度数据来看，Meteora今年1月至7月收入分别为1450万美元(受Solana新币发行和Meme交易集中爆发推动)、190万美元、130万美元、140万美元、170万美元、200万美元和170万美元，前7个月累计约2450万美元。

2026年第一季度，Meteora花费100万USDC回购约700万枚MET，平均价格为0.1427美元。截至2026年6月30日，累计回购约3.36亿枚MET，价值约4,575万美元。

第三，Raydium近30日收入为113万美元。

从月度数据来看，Raydium今年1月至7月收入分别为260万美元、180万美元、130万美元、79万美元、110万美元、72万美元和52万美元，前7个月累计约883万美元。

Raydium将12%的交易手续费会被用于回购RAY，目前Raydium累计用于RAY回购的资金已经达到约2亿美元;仅2026年一季度和二季度就分别投入约331万美元和172万美元进行回购。

BNBChain生态：PancakeSwap(CAKE)

PancakeSwap近30日收入为516万美元。从季度数据来看，PancakeSwap今年一季度、二季度收入分别为1403万美元和1063万美元，上半年累计约2466万美元。

PancakeSwap的优势在于其在BNBChain上长期占据核心交易入口，同时已经扩展至Base、Solana、Ethereum等多条链。此外，PancakeSwap的部分交易手续费用于回购并销毁CAKE。2026年7月，PancakeSwap共销毁约194万枚CAKE，扣除同期新增发行的67.4万枚后，CAKE净减少约127万枚，总供应量已连续35个月实现净通缩。

Base生态：Aerodrome(AERO)

Aerodrome近30日收入为411万美元。从季度数据来看，Aerodrome今年一季度、二季度收入分别为1831万美元和1610万美元，上半年累计约3441万美元。

相比前面的几个DEX，Aerodrome并不依靠回购销毁AERO来承接协议收入，而是直接将收入分配给veAERO持有者。用户锁定AERO获得veAERO并参与投票后，可以获得对应资金池产生的交易手续费及外部激励;按照官方机制，协议产生的ExchangeRevenue会100%分配给veAERO持有者。

借贷

World Liberty Financial(WLFI)

World Liberty Financial近30日收入为1047万美元。WorldLibertyFinancial从季度数据来看，今年一季度、二季度收入分别为3282万美元和3445万美元，上半年累计约6727万美元。

数据显示，目前WLFI持有者净收入仍为0。此前虽以99.84%的支持率通过了将协议自有流动性(POL)产生的100%费用用于回购并销毁WLFI的提案，但该回购仅覆盖POL手续费，并非上述全部协议收入。

Aave(AAVE)

Aave近30日收入为412万美元。从季度数据来看，Aave今年一季度、二季度收入分别为2537万美元和2017万美元，上半年累计约4554万美元。

Aave自2025年4月启动回购计划，截至2026年3月累计回购超过20.5万枚AAVE，占总供应量约1.28%。2026年4月rsETH跨链桥攻击事件后，AaveDAO自4月19日起暂停回购。

ETH质押

ether.fi(ETHFI)

ether.fi近30日收入为303万美元。从月度数据来看，ether.fi今年1月至7月收入分别为440万美元、310万美元、350万美元、360万美元、360万美元、280万美元和300万美元，前7个月累计约2400万美元。

目前eETH提现产生的收入100%用于回购ETHFI;此外，Stake、Liquid、Cash等业务也会按月度将部分协议收入用于回购。回购后的ETHFI并非销毁，而是分配给sETHFI持有者，将协议收入重新返还给ETHFI质押用户。

Lido(LDO)

Lido近30日收入为231万美元。从月度数据来看，Lido今年1月至7月收入分别为400万美元、250万美元、280万美元、290万美元、270万美元、210万美元和220万美元，前7个月累计约1920万美元。

8月14日，Lido的自动回购机制NEST正式启用。当协议年化收入超过4000万美元后，超出部分的50%用于通过CoWSwap自动回购LDO，单日回购上限5万美元，滚动365天累计上限1000万美元。

总结

本轮市场回暖带动DeFi板块大幅反弹，相较于追逐短期叙事与盘面涨幅，协议扣减LP分成后的真实收入，是评估项目价值的核心基本面指标。本次梳理覆盖DEX、借贷、ETH流动性质押三大主流赛道，不同生态跑出各具优势的头部项目。

各项目收入处置机制差异显著：部分项目将收入用于代币回购销毁，直接实现通缩;部分把收益分配给锁仓质押用户;也存在收入可观，但代币持有者暂无法分享全部收益的情况。Uniswap、Jupiter、PancakeSwap、WLFI、Aave、ether.fi、Lido等头部项目收入规模位居行业前列，但也要注意，高协议收入不等于代币必然上涨，还需要结合代币经济学、链上竞争格局、治理提案落地进度综合判断。

行情反弹阶段，板块整体会伴随较高波动，即便基本面优异的项目，也存在市场回调风险，收入数据仅作为研究参考，不能直接作为投资依据，投资者仍需要结合市场位置择机审慎参与。

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