Solana生态Orca与Loopscale合并组建 Formation，进军 AI 与国防融资

Solana生态再添重磅整合：龙头去中心化交易所Orca与借贷平台Loopscale正式宣布合并，共同成立新公司Formation。双方将把Orca的交易基础设施与Loopscale的借贷投资仓库深度融合，为新兴资产打通从发行、融资到交易的完整闭环。合并后，Loopscale共同创办人Luke Truitt出任CEO，Orca的Christopher Montagano则担任首席策略与法务长；现有协议仍将继续支撑ORCA与xORCA代币网络，但财务合并细节暂未披露。当交易与借贷能力强强联合，Formation又将如何把触角伸向AI与国防等前沿融资领域？接下来，小编将为大家拆解这场合并背后的战略逻辑与未来布局。

从加密交易到实体产业融资

Formation明确表示要走出加密货币的框架，把DeFi的流动性带进资本密集的实体产业，包括人工智能、能源、机器人与国防。Truitt指出，前沿经济正在产生新商业模式与资金需求，传统市场基础设施的演进速度跟不上。

Formation认为传统融资对中小型案子来说成本过高，目标是压低这些成本，最终提供通往受监管美国资本市场的通路。未来一年将推出面向资产发行人的工具与新投资策略。

Formation已经与五家机构合作：人形机器人新创Figure、韩国新韩资产管理(ShinhanAssetManagement)、美国加密银行Superstate、企业区块链厂商R3，以及证券代币平台Securitize。这五家分别对应Formation的AI/机器人融资、亚洲资产代币化、合规信道、企业端基础设施与美国证券合规五大版图。

数据规模与过往融资

Orca自2021年上线以来已处理超过5500亿美元的交易量。Loopscale(前身为Birdgesplit)则报告超过1.5亿美元的存款，并促成超过20亿美元的贷款。

Orca在2021年由PolychainCapital、Placeholder与已倒闭的ThreeArrowsCapital共同领投融资1800万美元。Loopscale同年从SolanaLabs与CoinbaseVentures等投资人处募得425万美元。两家都是Solana早期DeFi生态的元老级协议。

Orca去年8月已经与新韩资产管理、Solana基金会及Etherfuse合作完成韩国圆债券基金的代币化概念验证(PoC)，这笔交易被Formation视为这次合并的自然延续。Orca从DEX切入RWA(真实世界资产)代币化的路线，现在通过Loopscale的借贷仓库能力补上融资端。

市场意义与后续观察

这起合并反映出Solana生态正从「交易与投机」转向「基础设施与机构服务」。过去两三年Solana凭借高吞吐与低费用吸引大量memecoin与短期投机资金，但Orca与Loopscale的合并显示协议层级的玩家正在为更长期、更重资本的资产类别做准备。

Formation的野心是把DeFi从加密圈内部工具，变成实体产业的融资选项。AI、能源、国防这些产业的共同点是资金需求大、合规门槛高、传统融资流程慢。如果Formation真能打通Securitize的美国证券合规通路与Superstate的加密银行信道，那么它实际上是在做「DeFi版投资银行」。

后续值得观察的两件事：一是Formation明年推出的资产发行人工具会是什么样貌，是否支持合规证券代币的直接上架与二次流动性;二是Figure、R3等合作伙伴是否会率先上线实质产品，而不是停留在合作意向。

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