比特币108亿美元选择权今到期！BTC跌至7.7万美元，看跌避险需求激增

108.6亿美元是全球最大加密期权交易所Deribit将于10月30日集中结算的比特币期权原估值。就在结算日临近之际，比特币却跌破7.7万美元，大量看涨仓位被迫价外到期，交易员则纷纷加码买入看跌保护，市场避险情绪明显升温。下面，小编将为大家聚焦这场比特币108亿美元期权到期事件，解析BTC跌至7.7万美元后看跌避险需求激增的背后逻辑。

BTC失守8万美元，百亿美元选择权集中结算

根据Binance行情，比特币10月30日亚洲中午时段报价约76,917美元，24小时下跌4.98%，期间最低触及76,675美元。

Deribit今日原估有108.6亿美元BTC选择权，以及约7.83亿美元ETH选择权到期。不过，较新的Deribit衍生数据显示，BTC今日到期未平仓名义价值已降至约103.9亿美元，其中买权约68亿美元、卖权约35.9亿美元。

值得注意的是，大量买权集中在90,000至100,000美元履约价。随着BTC跌至7.7万美元附近，这些买权目前处于价外状态，若结算时价格仍低于履约价，持有至到期的买权将失去内含价值。

看跌选择权溢价扩大，市场急寻下跌保护

尽管未平仓买权数量多于卖权，Deribit的选择权定价却显示，交易者正在积极寻求下跌避险。

Deribit商务长Jean-DavidPéquignot指出，BTC跌破8万美元后，短天期25Delta看跌选择权的隐含波动率比看涨选择权高出超过10个波动率点。

这种偏斜(Skew)代表市场愿意为下跌保护支付较高溢价，而非单纯押注价格上涨。

此外，Deribit的30天隐含波动率指数(DVOL)在10月29日约为36，高于同期约31的已实现波动率，显示选择权市场预期后续波动可能高于此前的实际行情。

CoinGlass：BTC期货持仓仍超过530亿美元

撰文时，根据CoinGlass查找数据，BTC期货未平仓量约530.9亿美元，24小时期货成交额达1,079.9亿美元，反映衍生品交易持续活跃。

不过，选择权名义价值与期货未平仓量属不同指针，不能相加计算市场杠杆，也不能将百亿美元选择权到期直接解读成同额爆仓。

随着今日下午大型选择权合约结算，市场将关注BTC能否重新站稳78,000至80,000美元区间，以及到期后交易商避险部位调整是否加剧短线波动。

短期而言，比特币价格虽已大幅回落，但选择权卖权溢价居高不下，意味着市场仍愿意付出较高成本防范进一步下跌。

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