作者：辣辣辣条 更新时间：2026-09-18 09:31
美国SEC推出一项为期5年的有条件创新豁免政策。区块链平台可以上架交易代币化美股，不用注册成交易所，平台和流动性服务商也不再归类为交易所。不过平台有硬性要求：股票标的数量、交易量都有限制，还要通知股票发行人，智能合约需要对外公开审计。美国SEC推出一项为期5年的有条件创新豁免政策。区块链平台可以上架交易代币化美股，不用注册成交易所，平台和流动性服务商也不再归类为交易所。不过平台有硬性要求：股票标的数量、交易量都有限制，还要通知股票发行人，智能合约需要对外公开审计。下面小编简单梳理了SEC发布代币化证券交易场所创新豁免的最新消息。
美国证券交易委员会（SEC）发布了一项为期五年的有条件“创新豁免”，允许区块链平台上市和交易代币化的美国股票，而无需注册为交易所。
监管机构的新指令创建了一个名为代币化证券交易场所（TSV）的新类别，并改变了通常适用于该类别的两个定义。
TSV不再被归类为“交易所”，为其资金池提供流动性的提供商也将不再被归类为那个定义。这两项豁免的有效期均为五年。
通常情况下，交易平台通过获得许可的自动做市商和流动性池，将代币化国家市场系统股票的买家和卖家联系起来。美国证券交易委员会（SEC）无需逐一批准每个运营商；但是，任何认为自身符合要求的平台在提交通知后即可开展业务。
美国证券交易委员会对运营商可以上市的股票代码数量和交易量都设定了限制。
此外，如果平台选择在未征得公司同意的情况下将公司股份代币化，则必须事先向发行人发出书面通知。30天的等待期结束后，发行人可以拒绝批准；如果发行人拒绝批准，该代币将不会在平台上架。
智能合约还必须公开、可审计，并存在于无需许可的账本上。此外，一旦标的股票在其主要交易所暂停交易，交易也必须停止。阿特金斯主席的声明还明确指出，TSV必须是美国公民或永久居民，并遵守美国外国资产控制办公室实施的制裁计划。
该命令未作任何让步的一个方面是哪些代币不符合豁免条件。豁免令仅适用于由真实股票支持的代币，而不适用于仅仅追踪股票价格的合成衍生品。
这项命令出台的时机至关重要。此前不久，行业里程碑式的法案《CLARITY法案》在参议院未能获得所需的60票通过。由于该法案受阻，美国证券交易委员会（SEC）选择动用自身权力。
该命令为临时性的命令，有效期仅为五年。它立即生效，同时呼吁公众就如何修改救济措施以及后续步骤提出意见。
基础工作此前已经完成。今年5月，纳斯达克、纽约证券交易所和存托信托与结算公司（DTCC）就开始构建区块链结算轨道，DTCC的目标是在2025年12月收到不采取行动函后，开始代币化资产的正式交易。
唯一的问题在于接受度。美国证券交易委员会官员承认，他们并不清楚美国上市公司对股票代币化究竟有多大兴趣。他们声称，这种新模式可以从多方面惠及上市公司。
美国证券交易委员会加密货币工作组负责人海丝特·皮尔斯委员警告许多人不要得意忘形，因为豁免令的范围“有限”，而且并非快速致富的途径。
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