什么是ETF杠杆代币？Gate交易图文教程详解

ETF杠杆代币是通过运用合约等金融衍生工具，跟踪并放大相关标的资产价格表现一定倍数（如3倍、5倍）的基金产品。很多人刚接触时不清楚它和普通代币有什么区别，也不知道具体怎么在交易所买卖，以及潜在风险点在哪里。小编通过下文，小编会先讲清楚ETF杠杆代币的定义和工作原理，再用图文形式详细演示在Gate平台APP端和网页端的完整交易步骤，帮助各位快速上手并避开常见操作误区。

什么是 ETF 杠杆代币?

ETF 杠杆代币是指通过运用合约等金融衍生工具，跟踪“复制”相关标的资产的价格表现，并将其放大一定倍数(如 3 倍、5 倍)的基金产品。它为标的资产赋予杠杆属性，用户在交易 ETF 杠杆代币时无需支付保证金、没有强平风险，仅通过简单的买卖操作即可实现杠杆交易。

换句话说，ETF 杠杆代币 就是把普通数字资产的收益率放大数倍。当目标资产收益变化 1% 时，基金净值变化将达到目标倍数如 3% 或 5%。当杠杆倍数为 1 倍时，ETF 杠杆代币实际上就相当于传统数字资产。

传统金融领域所追踪的标的资产多为多种股票指数组合，而 ETF 杠杆代币 则是以单一品种数字货币为标的资产，追踪并放大其现货价格表现。

ETF 杠杆代币名称

ETF 杠杆代币的名称由 “标的资产” 、”目标杠杆倍数” 和 “方向” 组成。例如：

• 标的资产：杠杆代币的标的资产是其追踪的币种。例如，BTC3L 和 BTC3S 的标的资产为 BTC。
• 目标杠杆倍数： BTC3L 和 BTC3S 的杠杆倍数为 3倍，BTC5L 和 BTC5S 的杠杆倍数为 5倍。
• 方向：

BTC3L：BTC 的 3 倍做多代币(Long = 做多)BTC3L 是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约多仓仓位的杠杆代币，买入即 3倍做多BTC。 BTC 价格每上涨 1%，BTC3L 的资产净值将上涨 3%。

BTC3S：BTC 的 3 倍做空代币(Short = 做空)BTC3S 是指以 3 倍杠杆持有 BTCUSDT 永续合约空仓仓位的杠杆代币。 BTCUSDT 价格每下降 1%，BTC3S 的资产净值将上涨 3%。

ETF 杠杆代币的运作原理

ETF 杠杆代币本质上是一个由专业金融团队管理和发行的基金，每个 ETF 杠杆代币初始净值为 1 USDT。

每个品种 ETF 杠杆代币背后，都对应着一定数量的期货合约仓位。通过永续合约市场对冲管理，平台基金管理者会根据市场波动动态调整合约仓位，确保杠杆倍数保持在目标水平(如 3 倍或 5 倍)。

ETF 杠杆代币基金管理者通过再平衡机制动态调整期货仓位，使得基金净值在一定时期内(每日)，能够保持固定的杠杆倍数，实现放大收益的效果。基金管理者会每日调仓时，收取基金净值 0.1% 的金额作为管理费，用于覆盖合约市场的手续费和资金费率等开销。

再平衡机制(调仓)如何运作

由于标的资产价格波动，ETF 杠杆代币背后对应的合约仓位的实际杠杆倍数会偏离目标。因此，基金管理方需要定期调仓，调整合约仓位的规模，以维持固定的杠杆倍数。

为了方便说明，假设当前 BTC 价格为 100 USDT，ETF 杠杠代币 BTC3L 净值为 1 USDT。

假设用户购买 100 USDT的 3 倍杠杆代币 BTC3L：

初始状态：

• 基金管理方使用 100 USDT 作为保证金，在衍生品市场上建立 300 USDT 的 BTC 合约仓位(杠杆倍数 3X)
• BTC 价格 | 用户持有的 BTC3L 净值 | 对应的 BTC 3X 合约仓位 | 目前 BTC3L 实际杠杆倍数
• 100 | 100 | 300 | 3X

标的资产价格上涨：

• 如果 BTC 价格上涨 5%，合约仓位价值上涨 15%(5% × 3 倍)
• 用户持有的 BTC3L 净值上涨 15%，达到 115 USDT
• BTC 价格 | 用户持有的 BTC3L 净值 | BTC 3X 合约仓位 | 目前 BTC3L 实际杠杆倍数
• 105 | 115 | 315 | 315/115 = 2.74X，低于目标 3 倍

用户这 15 USDT 的收益，相当于来自背后的 BTC 3X 合约仓位的收益。

• 由于 BTC3L 的目标杠杆倍数是 3 倍，基金管理方会加仓 30 USDT 的合约，使合约仓位价值达到 345 USDT(115 × 3倍)，恢复 3 倍杠杆
• BTC 价格 | 用户持有的 BTC3L 净值 | BTC 3X 合约仓位 | 目前 BTC3L 实际杠杆倍数
• 105 | 115 | 315 + 30 = 345 | 345/115= 3X

同理，如果标的资产价格下跌，对应 ETF 杠杆代币对应的合约仓位也需要进行减仓，使杠杆倍率恢复到 3 倍。

因此，在 Gate 用户无需直接参与合约交易，只需通过现货市场买卖 ETF 杠杆代币即可享受杠杆收益。用户在 Gate 交易 ETF 杠杆代币时，买入的并非对应品种的数字货币现货，而是对应基金净值。

如何交易 ETF 杠杆代币

App 版

第 1 步： 打开 Gate App，点击【现货】-【ETF】，进入【 ETF 页面】。

或者在现货交易页面，下单处，可以点击相关的杠杆代币，进入交易。

第 2 步： 在交易页面，和现货交易流程输入【单价】、【数量】，点击【买入】按钮，即可进行交易。

第 3 步： 未成交订单，可以在【交易面板】- 当前【委托】中进行查询。

订单成交后，在【资产】下，即可看到 ETF 杠杆代币的持仓。

网页端

第一步：进入Gate官网首页，www.gate.com , 点击顶部“交易” ->“杠杆ETF”，进入 ETF 页面。

第二步：点击 ETF 相关筛选标签，或在币种列表右上角搜索代币名称，点击“交易”按钮，即可进入交易页面。

同时，在web端交易列表，点击现货交易对、ETF 按钮，即可展示所有相关ETF 币对。或者在搜索框，搜索相关币种。

第三步：在交易页面，和现货交易流程 输入单价、数量，点击“买入”按钮，即可进行交易

第四步：未成交订单，可以在交易面板-当前委托中进行查询

订单成交后，在“资产”下，即可看到 ETF 杠杆代币的持仓。

风险披露

1. 杠杆风险

杠杆代币通过金融衍生品(如永续合约、期货合约等)放大标的资产的价格波动。这意味着：

• 收益放大 ：标的资产价格上涨时，杠杆代币的收益会按倍数放大。
• 亏损放大 ：标的资产价格下跌时，杠杆代币的亏损也会按倍数放大。

例子：如果标的资产下跌 10%，3 倍杠杆代币的净值将下跌 30%，5 倍杠杆代币的净值将下跌 50%。

2. 波动损耗(Volatility Decay)大，不适合长期持有

杠杆代币的净值受标的资产价格波动的影响较大，尤其是在标的资产价格波动剧烈时。波动损耗是指标的资产价格先涨后跌(或先跌后涨)回到原点时，杠杆代币的净值低于初始值的现象。

例子 ：

假设 BTC 价格第一天上涨 10%，第二天下跌 10%：

• BTC 两日价格变化 ：100 → 110 → 99(总跌幅 1%)。
• 3 倍杠杆代币 两日净值变化 ：

第一天上涨 30%：100 → 130。

第二天下跌 30%：130 → 91。

• 结果 ：BTC 价格下跌 1%，但 3 倍杠杆代币净值下跌 9%。

由此，ETF 杠杆代币只适合专业投资者用来进行风险对冲，或者短期单边行情的投资，不适合进行中长期的投资，因为调仓机制的存在，长期持有 ETF 杠杆代币风险极高，时间越长波动越大，磨损资金就越多。

到这里，关于什么是ETF杠杆代币？Gate交易图文教程详解的介绍就结束了，各位想要了解更多ETF杠杆代币相关内容，请关注中币网其他文章。