币本位是什么？一文盘点币本位做空套利步骤

币本位主要是指加密货币交易中，用比特币、以太坊等非稳定币来衡量资产价值，并以这些币种作为获利结算单位。从币本位角度看，关注的是特定币种数量的增减，而不是以法币或稳定币计价的价格波动。很多人刚接触时不清楚它和U本位的区别，也不知道币本位做空具体怎么操作，以及如何在币安上进行套利。小编通过下文，主要把币本位的定义、做空逻辑和详细套利教学步骤讲清楚。

币本位是什么?

币本位在加密货币交易中，是指用非稳定币的加密货币(如比特币、以太币等)衡量资产价值，并作为获利结算的单位。

从币本位的角度来看，资产的价值都是以特定的币种来计算，关注的是特定币种所累积的数量，而非传统货币或稳定币所衡量出来的价格。

例如你在 2023 年累积了 1 颗 BTC，不论它当下价格是 1 万还是 6 万，你的资产从币本位角度看就是稳定的 1 BTC。

币本位跟 U本位差在哪?

• 币本位：以特定加密货币计价
• U 本位：以稳定币计价

例如：以 1 BTC 购入一个 NFT ，当时的 BTC 价格为 $50,000;之后，BTC 价格跌至 $25,000，NFT 卖出价格为 2 BTC 。以币本位来说，获利率为 100%;以 U 本位角度来说，获利率为 0%。

对于长期看好 BTC 的投资人来说，在卖出当下从 U 本位角度来看是不赚不赔，但手中的 BTC 数量翻倍，长期而言 BTC 币价若持续上涨，投资人最终获得的收益是会超越 U 本位的。

简单来说，币本位重视币的数量，U 本位则关注美元价值的增减。

• 项目 | 币本位(Coin-Margined) | U 本位(USDT-Margined)
• 保证金 / 计价单位 | 以币本身(如 BTC、ETH)计算 | 以 U(如 USDT、USDC) 计算
• 交易目的 | 赚更多的币 | 赚更多的美金价值
• 适合对象 | 长期看多该币、矿工、囤币党 | 适合一般多数人
• 杠杆逻辑 | 做多相当于双重做多(现货 + 合约)风险与获利都放大 | 杠杆较单纯，盈亏以 U 呈现，方便控制风险
• 操作风险 | 币价下跌时，保证金也缩水，易爆仓 | 仅承担仓位方向风险，保证金价值较稳定
• 交易量 | 较小(市场深度相对低) | 较大(多数用户使用)
• 使用时机 | 牛市、想加速累积币时 | 盘整、空头市场风险控管
• 适合策略 | 币本位套利、中性对冲、杠杆囤币 | 期现套利、纯杠杆操作、短打
• 举例 | 你拿 BTC 当保证金，做 BTC 合约，赚的是更多 BTC | 你拿 USDT 做 BTC 合约，赚的是更多 USDT

币本位合约交易是什么?

币本位的概念最常应用在合约交易中，除了获利会以投资币种计算之外，币本位合约的保证金也必须为该币种(如：BTC 币本位合约的保证金就是 BTC)。

每间交易所的币本位合约称呼略有落差，Bybit 称为反向合约、币安是币本位合约。

币本位做多是什么?

币本位本身已有现货一倍做多的概念，因此如果再做多，表示你对币价上涨有高度信心!

在操作上，使用该币种本身(如 BTC)作为保证金，开仓做多同币种合约，就等于你同时持有该币的现货与合约多单，也就是「1 倍现货 + 1 倍合约杠杆」。

这种做法能放大币价上涨带来的报酬，但若币价下跌，保证金与仓位价值会同步减损，风险也同样加倍，适合在牛市中使用。

币本位做多有风险吗?

相比 U 本位合约，币本位做多的风险更高，因为保证金是该币种本身。

当币价下跌时，不只是仓位亏损，连保证金的价值也会同步下滑，就有可能不断被追缴保证金(追缴的币种可能已经毫无价值)，这就是币本位放大风险的关键所在。

这种风险结构，其实与 U 本位合约做空有异曲同工之处：一旦方向错误，会承担双重下跌的压力。

币本位做空是什么?

币本位做空并不是为了预测币价会跌，而是为了「锁住币本位资产价值」。

因为你已经持有币(现货等于 1 倍做多)，再开 1 倍空单，就能抵消币价波动，形成一种中性策略。

这样的操作可以避免币价大幅波动对资产造成影响，同时保留持币部位，让你稳定持有币而不必担心价格剧烈变动。

币本位合约交易因为有利于累积该币种，会更适合以币本位做空。

币本位做空套利原理是什么?

币本位做空套利的原理是：由于币本位合约保证金本身是该币种的现货，所以对于币价已经是 1x 做多了，再同时以币本位合约 1x 做空，多空相抵便会形成中性策略。

币本位做空套利有什么优点?

用币本位 1x 做空好处有几点：

• 没有爆仓风险：中性策略，不受币价影响
• 领取资金费率：在资金费率为正时，收取该币种的资费，有利于囤积该币种。
• 锁定资产价值：无论币价涨跌，都能维持开仓的总价值不变(忽略交易成本及资费)。
• 资金效率较佳： U 本位类似策略便是期限套利，需要将一半资金买入现货，一半资金投入做空合约;币本位合约却可以全额投入反向合约，资金效率更高。

币本位做空：套利教学步骤(适用币安)

币本位做空套利流程教学：

Step 1：切换到币本位合约界面

1. 打开币安 → 点击【合约】
2. 点击【币本位合约】(不是 U 本位喔)
3. 搜索并选择你要交易的合约对(例如：BTCUSD CM)

Step 2：确认你有对应的币种作为保证金

1. 币本位合约只能使用该币种当保证金
2. 例如交易 BTCUSD 币本位合约，保证金就必须是 BTC
3. 没有的话先把 BTC 从现货钱包转到合约钱包(币本位)

Step 3：设置杠杆倍率(建议 1x)

1. 点击【杠杆】调整按钮，拉到 1x
2. 因为币本位本身就等于你在做多该币，再做空是为了中和风险
3. 避免使用高杠杆，确保稳定套利

Step 4：设置做空委托单(空单开仓)

1. 选择【限价单】或【市价单】
2. 买入数量建议与现货持有量相等，达成对冲(1x 现货对 1x 空单)
3. 点击【卖出 / 开空】

币本位是什么?币本位做空：套利教学步骤(相关图表

Step 5：仓位检查与报酬观察

1. 成交后，到【持有仓位】查看空单部位
2. 查看资金费率是否为正，确认你将持续领利息
3. 检查仓位保证金与开空数量是否相等，表示套利有效

Step 6：定期观察资金费率、考虑平仓时机

1. 若资金费率转负(你变成付钱)，可考虑平仓
2. 若币价大幅波动，可依风险考量重新调整部位
3. 持有时间越长，领到的资金费率越多，相当于「被动增币」

币本位资金费率

以币安为例，不论 U 本位或币本位资金费率的算法都一样：

币安资金费率 (F) = 平均溢价指数 (P) + clamp (基本利率 – 溢价指数 (P), 0.05%, -0.05%)

币安的合约基本利率为固定 0.01%，简单来说，影响币安币本位资金费率的因素来自于基本利率以及溢价指数。当合约与现货的溢价较小的时候，币安资金费率就会是 0.01%;当合约与现货的溢价太高的时候，币安资金费率就会受溢价影响。

币本位合约手续费多少?

以币安为例，以下是币安币本位合约手续费：

• 等级 | 30 天交易量 | BNB 持有量 | Maker | Taker
• 普通用户 | – | – | 0.020% | 0.050%
• VIP 1 | ≥ 15,000,000 USD | ≥ 25 BNB | 0.016% | 0.040%
• VIP 2 | ≥ 50,000,000 USD | ≥ 100 BNB | 0.014% | 0.035%

币本位计算机教学

相比 U 本位合约，币本位合约计算会比较难直觉的理解。以币安为例，可以利用币安内置的的币本位计算机，去计算币本位的收益、目标价、强平价。

• Step 1：进入合约交易页面
• Step 2：点击计算机图标

• Step 3：选择(币本位)交易对
• Step 4：参数设置
• Step 5：点击计算查看结果

币本位是什么?币本位做空：套利教学步骤(相关图表

结语：币本位套利适合哪些人?

币本位套利是一种适合长期看好特定币种的交易策略，尤其对于想在波动中累积更多币本位资产的投资人而言，是一种有效的资金运用方式。

不论是选择做空套利、领取资金费率，或是用币本位方式避免被法币波动影响心态，币本位思维与策略的创建，都是高端投资人不可或缺的功课。

到这里，关于币本位是什么？一文盘点币本位做空套利步骤的介绍就结束了，各位想要了解更多币本位内容，请关注中币网其他文章。