黄金在4000美元下方挣扎，因美联储加息押注和中东风险推动美元升至新的年内高点

黄金连续三日走弱，在4000美元关口下方震荡。美国通胀数据偏强，美联储官员接连释放鹰派信号，市场开始定价12月加息，美债收益率和美元同步走高，压制金价。虽然霍尔木兹海峡冲突带来避险支撑，但美元走强的影响占了上风。而技术面整体偏空，指标只是小幅企稳，很难直接反转趋势。下面小编简单梳理了黄金连续承压的行情动态。

黄金（XAU/USD）连续第三个交易日承压，亚洲时段交投于4000美元这一心理关口下方，接近本周四早些时候触及的一周多低点。美国美元（USD）延续受美国通胀数据推动的强劲涨势，原因是美联储（Fed）加息预期升温以及中东局势不确定性。这反过来被视为对该商品施压的关键因素。

本周早些时候公布的10月美国消费者物价指数（CPI）报告支撑了美联储进一步收紧政策的前景。此外，几位有影响力的FOMC成员发表鹰派言论，再次确认市场押注美国央行将在12月再次提高借贷成本。除此之外，交易员也开始计入下个月大幅加息50个基点（bps）的可能性。该前景推动基准10年期美国国债收益率在周三重新升至5%关口上方，并继续为美元提供支撑。

随着政治压力担忧消退，美联储鹰派人士强化12月加息预期

荷兰合作银行（Rabobank）分析师指出，市场对美联储官员最新鹰派信号的反应，“包括沃勒（Waller）提出50个基点加息风险的言论”，已超出对政策路径的即时重新定价。他们指出，市场目前“已完全计入12月加息”，而且至关重要的是，这些言论“并未引发任何真正的猜测，即美联储会受到政治力量压力而不提高利率”。

荷兰合作银行补充称，“自美联储主席沃什（Warsh）在8月杰克逊霍尔会议上出人意料地采取鹰派立场以来，关于美联储公信力下降的担忧已经消散。”在他们看来，“上周中期选举的结果表明，来自白宫压力的预期理由更少了”，这进一步强化了这样一种看法：美联储可以在没有重大政治干预的情况下推进其紧缩计划。

与此同时，在美国与伊朗就霍尔木兹海峡对峙之际，地缘政治风险溢价仍在发挥作用，双方近日都对该水道内的岛屿发动了打击。事实上，据报美国部队对伊朗的格什姆岛（QeshmIsland）实施了一系列打击，而德黑兰则袭击了位于波斯湾入口处的阿曼岛屿迪达马尔（Didamar）上的船舶导航系统。此外，伊朗的Kioumars Heidari准将表示，德黑兰已经关闭了这一战略水道，除非革命领袖下令，否则不会重新开放。

上述因素推动美元指数（DXY）升至2025年4月以来的最高水平，并支撑其进一步上涨的理由。反过来，这表明黄金价格的最小阻力路径仍然向下，任何试图反弹的走势更可能遭遇抛售。交易员现在关注美国常规每周初请失业金人数数据的公布以及美联储官员的讲话。此外，接踵而至的地缘政治头条可能会加剧波动，为美元和黄金/美元（XAU/USD）货币对提供一些推动力。

黄金/美元1小时图

技术分析

在前一日于100小时指数移动平均线（EMA）4,044美元附近受阻后，这种贵金属维持近端看跌基调。随后跌破50.0%回撤位并在4,000美元这一心理关口下方企稳，验证了负面偏向。尽管如此，移动平均趋同背离（MACD）指标刚刚转为略微正值。与此同时，相对强弱指数（RSI）徘徊在31附近，仅从超卖区域略有回升。动量指标仅暗示市场正在企稳，而非明确的上行反转，而黄金仍受上方密集阻力压制。

与此同时，直接支撑位见于61.8%回撤位3,976美元，进一步下方则是更深的斐波那契支撑位3,930美元（78.6%）和3,870美元（100%），若当前回调延续，买家可能会尝试在这些位置捍卫更广泛的上升趋势。上行方面，初步阻力位于50.0%回撤位4,009美元，随后是与100周期EMA4,044美元重合的38.2%回撤位4,041美元附近的密集阻力带。若能持续站上后者，将为进一步上探23.6%回撤位4,082美元以及接近4,147美元的周期高点锚点打开空间。