作者：辣辣辣条 更新时间：2026-11-12 13:41
MSCI敲定剔除Strategy，相关指数基金要在规定时间内卖出持仓，消息落地后行情承压。很多人担心，这家企业没法轻松募资，就很难继续加仓比特币，进而拖累币价。不过公司之前已经提前向市场预警过该风险，一部分悲观预期可能已经提前反映在价格里，后续还需要持续观察资金动向。MSCI敲定剔除Strategy，相关指数基金要在规定时间内卖出持仓，消息落地后行情承压。很多人担心，这家企业没法轻松募资，就很难继续加仓比特币，进而拖累币价。不过公司之前已经提前向市场预警过该风险，一部分悲观预期可能已经提前反映在价格里，后续还需要持续观察资金动向。下面小编简单梳理了事件背后的逻辑和看点。
周三晚间，在MSCI最终决定将这家比特币财库公司从其全球指数中剔除后，Strategy(MSTR)和比特币(BTC)再度承压，这引发了市场对MSTR股价潜在抛压及其未来比特币购买的担忧。
这项决定意味着，跟踪受影响基准的指数基金必须在11月30日前出售其持有的Strategy（前身为Micro Strategy）股票，以便调整投资组合以反映这一变化。
尽管MSCI的决定直接影响的是Strategy的股票，而非其比特币持仓，但鉴于该公司是最大的比特币财库，其后果可能会延伸至加密货币本身。
Strategy通常依赖股权和债务融资来为其比特币购买提供资金。随着MSCI的剔除，MSTR股价持续承压可能会削弱其市场估值，并使未来的资本募集更加困难。
这可能限制该公司增持更多比特币的能力，从而可能使市场失去一个重要的机构买盘来源。
Strategy此前在向美国证券交易委员会（SEC）提交的第三季度文件中曾警告可能被指数剔除。该公司披露，MSCI正在考虑将数字资产财库公司排除在其指数之外，并警告称此举可能导致跟踪指数的基金被迫抛售。
Strategy还强调了对其股价、流动性以及筹集资本能力的潜在影响。这些警告表明，投资者在MSCI最终决定之前已有时间评估这一风险，这意味着部分潜在影响可能已经反映在该股估值中。
MSCI对Strategy资格的审查始于2025年11月，当时该指数提供商在考虑持有大量数字资产的公司是否仍应有资格纳入其基准指数。
1月，MSCI在就如何对待非经营性公司进行更广泛咨询期间推迟了拟议中的剔除。8月，MSCI继续审查，并提出新的资格规则，可能影响那些主要业务是持有资产而非经营业务的公司。Strategy和日本的Metaplanet是面临潜在剔除的公司之一。
随后，MSCI于10月采纳了修订后的规则，为Strategy在11月的指数审查中被剔除铺平了道路。
周三盘后交易中，MSTR股价在该消息公布后下跌2%。
随着更广泛的加密市场面临持续的价格下跌，此次剔除也发生在比特币继续挣扎之际。随着MSTR股价下跌，BTC在消息公布后迅速回落至74,026美元。
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