精选

Alphabet(GOOGL.O)与微软(MSFT.O)将于周三美股盘后公布最新季度财报。在大型科技公司持续扩大人工智能基础设施投入之际，投资者关注点正集中到两个指标：云业务增长能否继续加速，以及快速膨胀的资本开支正在多大程度上侵蚀自由现金流。 两家公司面临的市场预期已有明显分化。彭博社数据显示，自 7 月底上一轮财报以来，微软股价累计上涨约 36%，当时 Azure 录得四年来最快增速；Alphabet 同期下跌 6.3%，此前公司大幅增加 AI 资本开支，导致自由现金流转负。周三的财报将进一步检验两家公司能否用云业务收入增长证明 AI 投资正在形成回报。

精选

世界银行周三表示，受中东战争期间能源价格上涨、货运受阻、黑海粮食运输遇阻，以及黄金等避险资产需求旺盛等因素影响，全球大宗商品价格预计将在 2026 年上涨 23%。 世界银行在最新一期《大宗商品市场展望》报告中指出，随着全球冲击不断加剧，今年石油、天然气、食品和金属价格均大幅上涨。如果中东冲突进一步升级，且俄罗斯石油基础设施持续遭到破坏，局势可能进一步恶化。 报告预计，明年大宗商品价格将回落 7%。但如果冲击持续，包括出现自 1950 年以来影响最严重的厄尔尼诺现象，食品类大宗商品价格可能继续高企，增加通胀上升和货币政策收紧的风险。世界银行指出，中东战争期间，全球石油库存持续消耗。该行预计，2026 年全球石油供应将下降 5.2%，为过去 40 年来除 2020 年全球经济衰退期间外的最大降幅。

精选

Tether 宣布成立瑞士非营利组织金融普惠与系统赋能基金会（FASE），联合创始成员包括 Anchorage Digital、Bitfury、Bybit、Chainalysis、Kraken、Solana Foundation 等机构，联合国毒品和犯罪问题办公室（UNODC）将担任战略合作伙伴。该基金会将围绕金融安全、金融普惠、基础资源获取及负责任的人工智能与机器人技术开展工作，重点包括打击网络诈骗、以及扩大弱势群体金融服务覆盖。

精选

摩根士丹利警告，美国股市可能尚未完成本轮调整。人工智能融资压力、中期选举以及金融条件持续收紧三项因素，可能在未来数周推动标普 500 指数进一步下跌，但该行仍预计年底前市场将重新走高。 摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）在最新客户报告中指出，标普 500 指数短期可能跌至 7100 点附近，相当于较近期水平下跌约 8%，创今年伊朗战争引发市场动荡以来最大的一轮调整。 尽管短期判断趋于谨慎，摩根士丹利仍维持标普 500 指数年底 8000 点的基本预测。若指数从 7100 点附近回升至这一目标，反弹幅度约为 12%。

比特币入门科普

沃尔夫研究重申对 SK 海力士的“跑赢大盘”评级，并给出 250 美元的目标价，理由是人工智能基础设施对高带宽内存（HBM）的需求强劲。分析师克里斯·卡索认为，HBM 价格上涨、内存产量增加，以及当前估值具有吸引力，都可能为股价带来上行空间。 目前，该股估值约为乐观情景下预期盈利的 4.5 倍。沃尔夫研究还估计，若 SK 海力士按照预期实施股东回报政策，公司未来两年产生的自由现金流可能足以回购相当于其总股本 28%的股份。

专栏

Glassnode 最新报告指出，比特币已跌回 8.4 万至 8.5 万美元区间下方，该区间今年以来已四次阻挡价格上涨。美国现货比特币 ETF 资金流入明显降温，过去两周净流入仅约 6,700 万美元；币安现货订单簿上的主要买单支撑也已下移至 7.8 万至 7.9 万美元，规模约 4,200 万美元。与此同时，比特币一个月已实现波动率降至约 25%，回落至 2023 年夏季水平；自 8 月以来，每轮下跌引发的已实现亏损也持续收窄，显示抛售压力有所减轻。Glassnode 认为，比特币目前处于需求疲弱、卖压有限的区间震荡状态，市场正关注美联储利率决议。若日线收盘重新站上 8.5 万美元，或将成为进一步反弹的初步信号；若跌破约 7.79 万美元的活跃投资者平均成本，则需关注 7.58 万美元附近的短期持有者成本支撑。

精选

纽约初创公司 Birch Hill 宣布完成 400 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 领投，ParaFi Capital、Castle Island Ventures 和 Nascent 参投，截至目前该公司累计融资额达到 650 万美元。Birch Hill 目前担任链上借贷协议 Morpho 的金库管理方，负责评估信用风险并设定相关风险参数；同时已向美国金融业监管局（FINRA）申请经纪交易商资格，以向合格投资者销售私人信贷产品，计划将美国多户住宅、农业及能源贷款打包证券化并引入链上。（Decrypt）

精选

Glassnode 最新报告指出，比特币一个月已实现波动率降至约 25%，回落至 2023 年夏季水平；自 8 月以来，每轮下跌引发的已实现亏损也持续收窄，显示抛售压力有所减轻。Glassnode 认为，比特币目前处于需求疲弱、卖压有限的区间震荡状态，市场正关注 10 月 28 日美联储利率决议。若日线收盘重新站上 8.5 万美元，或将成为进一步反弹的初步信号；若跌破约 7.79 万美元的活跃投资者平均成本，则需关注 7.58 万美元附近的短期持有者成本支撑。 市场数据显示，比特币已跌回 8.4 万至 8.5 万美元区间下方，该区间今年以来已四次阻挡价格上涨。美国现货比特币 ETF 资金流入明显降温，过去两周净流入仅约 6700 万美元；币安现货订单簿上的主要买单支撑也已下移至 7.8 万至 7.9 万美元，规模约 4200 万美元。

专栏

知名交易员 Killa 发文指出，比特币即将迎来大幅波动（FOMC 当天）。预期未来 7–10 天至少有 10%+ 的波动。由于市场在事件前去风险（derisking），他倾向于事后出现看涨反应，可能把 BTC 推至 9 万区间。 其同时提到比特币也有「走坏可能」，这种情况下会再跌约 10%，「这不是我的主要预期，随着看跌叙事已然在这一日期构建，进一步下跌 10% 感觉有些极端。」 Killa 作为专注 BTC 的量化交易者，曾于 2025 年 5 月预判本轮牛市顶点，在 X 平台拥有超 20 万粉丝。4 月中旬，其于 74,688 美元处做空比特币，并于 6 月 5 日市场全面下跌期间转向做多。

精选

据 Arkham 监测，一个与 Compound 联合创始人 Robert Leshner 关联的钱包在约 1 小时前通过 Genesis Trading 和另一未知地址增持 4 万枚 COMP，价值近 90 万美元。截至目前，该钱包已持有约 5.5 万枚 COMP，持仓总价值升至近 120 万美元。 Robert Leshner 曾于两年前向该钱包转入 1.5 万枚 COMP，过去两年间，尽管 COMP 价格一度下跌超过 50%，但该钱包仍未卖出。