DefiLlama根据储备金和执行力而非交易量对加密货币交易所进行排名

DefiLlama新增标签页，给交易所排名提供了交易量之外的新评估方式。不再只看交易量，而是综合储备金、成交速度、活跃度、流动性打分，方便大家判断市场数据能不能真实核验。榜单里多家交易所参评，有一家排名第一，注意CEX和DEX分数不能直接对比。下面小编简单梳理了DefiLlama推出真实排名标签页的最新动向。

DefiLlama于9月16日宣布推出新的REAL Ranking标签页，为主要基于报告交易量的交易所排行榜提供了一种替代方案。

截至撰稿时，实时排名显示了59家不同的交易所，排名依据是它们的储备金、执行速度、活跃度和流动性。这为交易者和机构提供了一种方法来估算特定交易所的市场活动有多少是可以实际验证的。

如今，交易场所之间的竞争已不再局限于成交量。去中心化交易所蓬勃发展，受监管的平台提供全天候加密货币衍生品交易，监管机构仍在努力解决不同司法管辖区之间的差异所带来的问题。DefiLlama推出“真实排名”标签，提出了一个更为重要的问题：除了排名最高的交易场所之外，哪些指标值得信赖？

为什么交易量是交易所唯一可以伪造的数据？

REAL评分由四个支柱组成，每个支柱的得分范围为0到100分。各支柱对最终REAL评分的贡献比例如下：储备金占30%，执行力占30%，活跃度占20%，流动性占20%。根据DefiLlama的说法，交易量很容易被交易所人为操纵，而储备金可以通过链上数据或账面数据进行核实；执行力则通过交易数据进行验证；而流动性可以直接查看。

本月初发表在《国际金融分析评论》期刊上的一项关于交易数据的研究发现，虚假交易会损害交易所的诚信，并扭曲流动性主张。他们还观察到，虚假交易往往会在市场波动时期增加。一项学术研究也印证了这一担忧。研究人员使用了2020年至2022年的BTC、ETH、LTC和XRP交易数据。

Binance领先，但其层级之间不可直接比较

在9月16日DeFiLlama REAL排名标签页的快照中，Binance以86分的S级REAL分数位居榜首。Coinbase以79分紧随其后，OKX以77分位列第三，Hyperliquid以74分位列第四，而Kraken和Bybit的得分均为73分。

DefiLlama真实排名：Binance领跑加密货币交易所得分

DefiLlama提醒，中心化交易所（CEX）和去中心化交易所（DEX）的得分不能直接比较。虽然两者都出现在总排名中，但其计算方法会根据交易所类型调整某些输入参数的处理方式。因此，DefiLlama建议在各自的类别中比较CEX和DEX，而不是将它们的原始REAL得分视为等同。

Kaiko2026年第三季度排名揭示了排名方法对排名结果的重要性。其中心化排名将Crypto.com排在第一位，其次是Coinbase、Kraken、Bitstamp、Robinhood和OKX，Binance位列第七。Kaiko的排名侧重于治理、安全、业务、流动性、技术和数据质量，而REAL的排名则侧重于储备金、执行、活跃度和流动性。因此，这两个排名关注的是不同的问题。

DefiLlama与Kaiko2026年第三季度：加密货币交易所排名比较

DEX份额正在增长，尤其是在衍生品领域

据DeFiLlama实时交易所仪表板，数据显示24小时交易量约为2570亿美元——其中2314亿美元发生在CEX，255亿美元发生在DEX。

但衍生品领域的差异要小得多。以美元计价的去中心化交易所（DEX）永续合约交易量约为252亿美元，而中心化交易所（CEX）则为1878亿美元；现货交易方面，两者的交易量分别为3.43亿美元和402亿美元。

CoinGecko提供的2026年交易报告显示了交易的长期趋势。去中心化交易所（DEX）的现货交易量在2025年6月达到峰值24.5%，并自2025年1月以来一直保持在10%以上。到2026年1月，DEX与中心化交易所（CEX）的永续交易量比率增长了五倍，达到10%。

根据其永续合约报告，排名前12的永续合约去中心化交易所（DEX）在2026年前四个月的平均月交易量从2025年的5316.5亿美元增至6115.7亿美元。此外，截至4月30日，它们的永续合约未平仓合约份额达到了13.5%。

此外，Cryptopolitan报告称，7月份DEX到CEX现货交易量占比创下24.16%的历史新高，这是一个方向性比率，而不是全球市场份额指标。

本次竞赛现已涵盖受监管的传统金融交易场所

交易所集团（CME Group）推出加密货币期货和期权全天候交易服务。首个周末，交易量超过7200份合约，名义价值约5000万美元。此举将受监管的加密货币衍生品纳入与加密货币原生市场相同的全天候交易周期。

RobinhoodMarkets期货及国际业务副总裁兼总经理JBMackenzie阐述了芝加哥商品交易所集团（CMEGroup）发布公告：

“加密货币是一种全天候资产类别……此次推出填补了传统衍生品市场和现货市场之间周末交易空档期的空白。”

——JB Mackenzie，Robinhood Markets期货及国际业务副总裁兼总经理

监管环境依然分散。2025年10月，FSB和OSCO联合发布的一份报告指出，监管执行不均衡，存在监管套利风险和执法漏洞。此外，市场运作机制也远不止于加密货币：2026年3月，国际清算银行（BIS）的一份工作报告发现，超过70%的法币兑稳定币交易源自非美元货币，并对传统外汇市场产生了显著的溢出效应。