Multicoin Capital向Coinbase Prime转入价值1215万美元HYPE，HYPE币价回落

投资机构Multicoin Capital近期把价值很高的代币HYPE转移到机构交易平台，从之前到现在累计转移的代币规模很大。代币转到平台，既可以放在平台托管保管，也可以用来交易，并不等于马上卖出，仅凭链上转账记录，没法确定机构之后如何操作。下面小编简单梳理了Multicoin Capital再次转入HYPE的最新消息。

Multicoin Capital再度将130331枚HYPE转入Coinbase Prime，价值1215万美元。自7月28日以来，该机构转入这家机构交易平台的HYPE总量达到423万枚，总价值2.85亿美元。

链上分析平台Lookonchain于9月24日发布这笔最新转账。该加密投资机构此前同类转账操作暂停一周后，再次发起划转。这笔转账并不等同于Multicoin已经卖出代币，转入Coinbase Prime既可用于托管，也可用于交易，无法仅凭这笔链上记录判断资产后续处置情况。

”暂停一周后，Multicoin Capital再次将130331枚HYPE（价值1215万美元）转入Coinbase Prime。自7月28日起，Multicoin Capital累计向Coinbase Prime存入423万枚HYPE（价值2.85亿美元）。“

——Lookonchain（@lookonchain）2026年9月24日

Coinbase数据显示，撰稿时HYPE价格约92.50美元，24小时跌幅约4%。该代币在9月23日触及97.99美元历史高点，当前价格相比一周前仍上涨约17%。

Multicoin Capital累计转入2.85亿美元HYPE

Lookonchain数据显示，自7月28日，Multicoin合计向Coinbase Prime存入423万枚HYPE，按每笔转账发生时的币价估算，总价值约2.85亿美元。本次130331枚HYPE的转账数量，占该时间段内转入Coinbase Prime代币总量的约3.1%。

Multicoin的划转操作受到市场关注，源于其在Hyperliquid项目中的大额持仓。Crypto.news曾在6月报道，该投资机构自2月持续建仓HYPE，使其成为旗下流动性基金的最大持仓标的之一。该机构给出基准情景预测：到2028年HYPE有望达到319美元。

这份估值部分基于Hyperliquid平台的收入与交易体量。Multicoin称，2025年平台总交易量约2.9万亿美元，产生约8.73亿美元收入；用户规模从约30.1万人增长至92.3万人。该机构还将Hyperliquid代币经济模型作为看多逻辑的重要支撑。Multicoin在6月的分析提到，协议约99%收入用于回购HYPE，并且Hyperliquid不存在独立股权层，不会与代币持有者瓜分协议收益。

与此同时，Multicoin也列出了可能影响预测的风险因素：监管政策、行业竞争、治理问题、去中心化程度以及潜在坏账风险。

转入Coinbase Prime不等于卖出HYPE

将HYPE转入Coinbase Prime，只是把代币接入机构投资者交易与托管基础设施，单凭这笔转账无法确认资产已经被抛售。

7月下旬也曾出现类似情况：另一位大额持有者解除质押后，将HYPE转入FalconX和Coinbase Prime。Lookonchain数据显示，该钱包以约18美元的均价累计购入102万枚HYPE。转账发生同期HYPE一度跌至55美元下方，不过当时市场受到多重因素影响，包括加密大盘走弱，以及Hyperliquid测试网上线无需许可的HIP4部署功能。此前报道指出，将代币转入机构交易平台，不能证明发生了卖出行为。

Multicoin在今年早些时候就持有大量HYPE敞口。Arkham标记出三个归属该机构的钱包，它们在5月于HyperCore质押约196万枚HYPE，当时价值约8200万美元；三个钱包合计持有283万枚HYPE，估值接近1.18亿美元。

因此，本次Coinbase Prime划转仅能证明又一批Multicoin关联的HYPE转入机构平台；Lookonchain引用的链上数据无法证实这些代币后续是否被出售。

HYPE创下历史新高后价格回撤

Multicoin本次转账发生在HYPE刷新历史高点不久之后。Coinbase数据显示，HYPE在9月23日触及97.99美元的历史最高位，随后在9月24日回落至92.50美元附近。尽管单日下跌，但币价相比一周前依旧上涨约17%。

9月初行情就已经启动。Hyperliquid上线支持用HYPE和BTC作为抵押品，借入USDC、USDT的手动借贷功能后，HYPE在9月18日创下前高92.56美元。这套借贷机制允许用户存入HYPE或比特币，抵押借出稳定币。HYPE的抵押率可达65%，而比特币抵押率为50%。

9月上旬市场消化了一次大规模计划代币解锁后，行情开始拉升。Hyperliquid在9月6日解锁约992万枚HYPE，解锁时币价约82.6美元，对应总价值约8.2亿美元。

历史交易所资金流向数据显示，解锁的流通供给并不会自动转化为等量抛压。一份HYPE解锁分析报告显示，2026年3月解锁后，30天内仅有约1.75%的解锁代币流入交易所。本次9月解锁面向核心贡献者与生态参与者，解锁仅代表归属期结束，持有者并非必须卖出代币。

Hyperliquid未平仓合约达180亿美元新高

HYPE在高位震荡期间，Hyperliquid平台交易规模持续增长。9月23日Hyperliquid未平仓合约规模达到180亿美元，刷新纪录，超过9月19日163.6亿美元的前高。8月底该数值仅为130亿美元，短短数周内平台未平仓头寸增加约50亿美元。

比特币、以太坊与HYPE合计占据其中约93.3亿美元的未平仓头寸。依托HIP3框架，Hyperliquid的业务已经跳出加密市场范畴，该机制允许第三方质押HYPE，上线挂钩各类资产的永续合约。

依托HIP3搭建的市场现已包含挂钩美股、黄金、原油、标普500指数以及非上市公司的合约。Lookonchain数据显示，截至9月初，HIP3市场累计交易量突破5480亿美元，过去30天该板块占Hyperliquid总交易量的30%。

伴随交易体量增长，Hyperliquid持续利用协议收入回购HYPE。Lookonchain引用Onchain Lens数据，截至9月12日的24小时内，平台以均价81.01美元回购并销毁32770枚HYPE，价值约265万美元。彼时累计销毁量约4857万枚HYPE，相当于代币最大供应量的4.86%。