Payward斥资20亿美元收购扩张，升级Kraken业务版图

Kraken所属的Payward正在打造一站式金融平台，业务不止加密交易所。公司收购两家机构拿到美国期货清算资质，计划借助Hyperliquid HIP-3给合格美国客户提供永续期货。代币化股票业务得到纳斯达克投资合作，伦交所也计划上线同类产品。下面小编简单梳理了Payward拓展金融基础设施战略的最新消息。

Payward正在拓展金融基础设施战略，业务不再局限于Kraken交易所，布局涵盖受监管衍生品、代币化股票、支付、银行服务，同时向其他金融机构输出技术。

CoinDesk于9月26日报道，联合首席执行官Arjun Sethi将Payward定义为依托一套共享基础设施搭建的综合金融平台。Kraken交易业务是四大业务支柱之一，其余三大板块为银行业务、资管业务以及Payward服务。

本次业务扩张背景下，Payward收入结构对交易手续费的依赖持续降低。公司披露2026年第二季度调整后营收5.08亿美元，同比上涨17%；调整后EBITDA达2300万美元。

平台总交易量同比下滑18%至3100亿美元，主要源于加密现货市场走弱。Payward表示，传统期货、股票以及代币化股票业务本季度实现增长。期货日均有效交易笔数上涨8%。

资产类及其他非交易收入占总营收比重升至60%，去年同期为55%。平台托管资产规模400亿美元，资金账户数量创下660万个的新高。Crypto.news在8月报道，随着业务架构调整，公司修改了资金账户统计口径，新统计口径覆盖Payward旗下全平台账户，子账户会单独计入统计。

Payward投入数十亿搭建受监管交易基础设施

Payward依靠收购快速补齐合规基础设施，这类自研搭建需要耗费数年时间。Kraken在2025年3月同意以15亿美元收购美国期货经纪商Ninja Trader，将传统期货交易能力与对应监管资质纳入集团。

交易完成后Ninja Trader保持独立平台运营。本次收购让Kraken业务走出加密赛道，同时保留Ninja Trader原有平台。

继这笔交易后，Payward最高将以5.5亿美元现金加股票收购Bitnomial。这笔收购拿下了美国商品期货交易委员会（CFTC）监管下的指定合约市场、衍生品清算机构以及期货经纪商资质。

这些牌照使交易所运营、清算、经纪业务整合至同一合规集团。Payward称该收购服务于其美国衍生品战略。交易官宣时Crypto.news曾报道，Bitnomial是首家同时持有CFTC三大衍生品核心注册资质的原生加密平台。

Payward在5月1日完成收购。其二季报显示，Bitnomial基础设施后续支撑起美国合规永续期货与现货保证金产品。

公司在9月进一步拓展链上衍生品业务。Payward宣布计划依托Hyperliquid的HIP-3基础设施，向符合条件的美国客户提供永续期货产品，仍需监管审批。

按照拟定架构，由Bitnomial部署、管理、清算和结算合约，Ninja Trader清算负责托管合格客户账户。相关报道提到，客户需要获得合规机构审批，方可进入该市场。

Payward代币化股票业务牵手纳斯达克、伦交所

Payward代币化股票业务已和两大老牌证券交易所达成合作。

纳斯达克9月10日宣布，旗下纳斯达克风投向Payward投资1亿美元。双方将深化合作落地纳斯达克代币股票框架，并签署全新市场监控协议。

纳斯达克表示，合作涵盖代币化股票基础设施，支持比传统股市交易时间更长的市场。Payward提供技术，支撑资产发行、交易以及交易后处理环节。纳斯达克代币股票预计2027年第二季度上线。伴随纳斯达克本次投资，Payward估值达到210亿美元。

伦敦证券交易所也单独和Payward合作开发代币化普通股。伦交所计划2027年在全新LSE24交易板块上线xStocks，需要监管批准。

xStocks是公开上市股票与ETF的代币化凭证。Payward收购代币证券平台开发商Backed Finance，从而掌握该产品底层基础设施更多控制权。

Sethi向CoinDesk表示，继续和老牌交易所合作是Payward战略的一部分，传统交易所拥有数十年沉淀的监管与上市基础设施。“信任就是它们的核心价值。”Kraken也在独立拓展xStocks业务，随着代币股票在RWA市场占比持续提升，股票业务规模不断扩大。

Payward Services对外输出基础设施

Payward将原本为Kraken自研的技术封装成基础设施，供银行、金融科技公司、券商和其他平台接入。

Payward Services依托统一接口整合交易、托管、流动性、资金划转、支付、合规风控与结算能力。Sethi向CoinDesk透露，至少25家企业正在基于这套基础设施开发产品。

公司二季报表示，统一的Payward Services API已经落地首个外部合作方。后续新增功能包含资产兑换、转账、欧洲股票以及Kraken的询价交易基础设施。

Payward持续通过收购壮大该业务。7月完成对稳定币支付公司Reap的收购，获得支付与发卡基础设施。7月晚些时候，公司达成收购MagicLabs钱包基础设施业务的协议。Crypto.news报道，这套技术服务约6000万用户的钱包体系，收购完成后将并入Payward Services。

Payward官网新闻显示，业务扩张延续至9月。公司宣布完成多项集成，包含Ledger硬件钱包、基于Reap与Visa的稳定币卡、链上xStocks收益功能，以及通过Payward Services开放IPO认购通道。

IPO计划与扩张资金相互独立

Payward持续投入基础设施建设，但上市计划时间线较长。

公司在2025年11月向美国SEC秘密提交IPO注册草案，尚未对外公布股票代码、发行价与发行股数。预计最早2027年第二季度才有可能完成上市。Sethi向CoinDesk表示，Payward运营不依赖IPO融资，公司保持盈利，可依靠自有资金支持投资。近期融资引入Citadel Securities、纳斯达克等战略投资方。

Payward正在欧洲布局另一块合规业务。Sethi称公司“即将收购一家欧洲银行”，并未披露标的。此前报道相关谈判指向收购一家立陶宛银行。